Kauft Aktien, wenn sie billig sind!

Oktober 2008: Aktien zum halben Preis: Infolge der Bankenkrise waren die Aktienpreise deutlich gefallen: Der Preis vieler Aktien hatte sich in einem Jahr halbiert.

Doch viele Anleger zögerten. Sie orientieren sich an den Aussagen von Sensations-Journalisten und am Verhalten der planlosen Massen. Die meisten kaufen lieber Aktien, wenn sie teuer sind und verkaufen, wenn sie billig sind.

Billig kaufen, teuer verkaufen

Wer Geld und Mut hatte, konnte Aktien von soliden gewinnbringenden Unternehmen als Schnäppchen erwerben.

Bei machen Unternehmen standen sogar gleich bleibende Gewinne um 20% und Dividenden um die 10% in Aussicht, so dass man nicht einmal einen langfristigen Alagehorizont brauchte, um fette Gewinne einzufahren.

Nach jedem Börsencrash wandern Aktien von zittrigen in feste Hände, wie Aktien-Experte André Kostolany zu sagen pflegte. Und der Selfmade-Millionär Aristoteles Onassis sagte: »Man darf dem Geld nicht nachlaufen, man muss ihm entgegengehen.«

Ursachen der Finanzmarkt-Krise

Warren Buffett, der erfolgreiche Investor des 20. Jahrhunderts, erwartete schon seit Jahren eine Finanzmarkt-Panik. Am 30. April 2005 sagte er:

»Ein 618 Milliarden Dollar Handelsdefizit, so reich wir auch sind, so stark wie dieses Land [USA] auch ist: Irgendetwas muss passieren, um das zu ändern. Die meisten Ökonomen werden immer noch sagen, dass es irgendwie möglich ist, weich zu landen. Ich weiß nicht, was genau eine weiche Landung ist, wie die Zahlen sanft herunterkommen von solchen Höhen. ...

Es gibt mehr Leute, die sich Abends ins Bett legen, mit dem Finger am Abzug, als je zuvor. Es ist eine elektronische Herde, die Entscheidungen loslassen kann, die Milliarden und Abermilliarden Dollar mit dem Druck auf eine Taste bewegen. Wir werden irgendein exogenes Ereignis haben, wir werden. Es wird eine Art von Massenpanik dieser Herde geben. ...

Wenn man viel größere Summen als je zuvor in einer Klasse von Geldanlagen nach der anderen hat, die von Leuten gehalten werden, die ihre Finger am Abzug haben, besteht eine Neigung zu explosiven Ergebnissen. Dann könnten Leute mit sehr kurzen Zeithorizonten und riesigen Geldsummen alle versuchen, gleichzeitig zum Ausgang zu rennen. Der einzige Weg, deinen Sitz in brennenden Finanzmärkten zu verlassen, ist, jemanden zu finden, der deinen Sitz übernimmt. Und das ist nicht immer einfach.«

Quelle: CNN Money: "The oracle speaks: Warren Buffett and Charles Munger warn of real estate bubble", Übersetzung [und Anmerkung] Andreas Leo Faulstich

Der Aktienmarkt ist abwechselnd manisch und depressiv

Es gibt Zeiten, in denen der Markt vor Optimismus sprüht und bereit ist, für abenteuerliche Zukunftshoffnungen jeden Preis zu bezahlen, zum Beispiel Ende der 1990er Jahre.

Und es gibt Zeiten in denen der Markt extrem pessimistisch ist und bereit ist, solide gewinnbringende Unternehmen weit unter Wert zu verkaufen. Jetzt (28.10.2008).

Preis und Wert sind zwei unterschiedliche Dinge.

Wir sollten uns daran erinnern, dass Aktien Unternehmens-Anteile sind.

Der Wert eines Unternehmens liegt im Gewinn, den es den Aktionären als Dividende auszahlt oder gewinnsteigernd investiert.

Die Gewinne der meisten Unternehmen fallen in diesem Jahr ähnlich (gut) aus wie im letzten Jahr. Die Frage ist: Wie entwickeln sich die Gewinne in den nächsten Jahren?

Falls es zu einer Rezession kommt, werden einige Unternehmen Verluste machen, andere geringere Gewinne und wieder andere werden ihre Gewinne trotz Rezession halten oder sogar steigern können.

Zum jetzigen Aktienpreis (28.10.2008) werden einige Unternehmen Gewinne von 20% und mehr machen und Dividenden von etwa 10% zahlen.

Erfolgreiche Anleger haben einen langen Atem: Bewerten Sie ein Unternehmen nicht nach dem aktuellen Aktienpreis, sondern nach Gewinnen und Dividenden, und zwar nach langfristig zu erwartenden Unternehmensgewinnen und Dividenden.

Warren Buffett: »Investoren sollten sich daran erinnern, dass Aufregung und Kosten ihre Feinde sind. Und wenn sie darauf bestehen, nur zeitweise am Aktienmarkt teilzunehmen, sollten sie versuchen, ängstlich zu sein, wenn andere gierig sind und gierig, wenn andere ängstlich sind.«

Internet-Links

• > Warren Buffett: "Die Superinvestoren von Graham-und-Doddsville
• > Warren Buffett über den Aktienmarkt und Gewinnerwartungen

© Dr. Andreas Leo Faulstich, AlfaFox.info, 28.10.2008, Update 11.03.2010
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Der Aktienmarkt ist wie Parfüm:
Je mehr du zahlst, desto besser fühlst du dich.    Timothy Vick